這年頭，能拿出百億資金收購資產(chǎn)的人很罕見(jiàn)！
一方面，企業(yè)杠桿率高企，出售資產(chǎn)還來(lái)不及呢；另一方面，前幾年蘇寧收購家樂(lè )福、融創(chuàng )收購樂(lè )視的失敗案例歷歷在目。
因此，美的集團少東家何劍鋒以近103億的價(jià)格收購顧家家居29.42%的股份，很快成為了市場(chǎng)的焦點(diǎn)。

顧家家居的歷史最早可以追溯到1982年，顧氏家族在江蘇南通創(chuàng )建顧家工坊，利用從老家學(xué)來(lái)的手工技藝制作沙發(fā)。
2003年6月，浙江顧家工藝沙發(fā)制造有限公司在杭州成立，正式創(chuàng )立了“顧家工藝”的品牌。
2011年11月，公司進(jìn)行了股份制改造，更名為顧家家居股份有限公司。
2016年10月，顧家家居成功登陸上證A股。

本次收購前，顧家家居的控股股東是顧家集團有限公司，持股比例約33.48%。顧江生持有顧家集團有限公司81.6%的股份，是上市公司的實(shí)際控制人。
2021年，顧家集團公開(kāi)發(fā)行了可交換債券，將其持有的8%的顧家家居股份作為質(zhì)押。這些股份放在兩個(gè)質(zhì)押專(zhuān)戶(hù)里，不可以轉讓?zhuān)@兩個(gè)質(zhì)押專(zhuān)戶(hù)也進(jìn)入了前十大股東名單。
顧家家居的第二大股東是在香港注冊的TB Home Limited，持股比例為13.97%。該公司由顧江生的父母顧玉華和王火仙持有，持股比例分別為60%和40%。
因此，顧氏家族一共控制著(zhù)顧家家居47.45%的股份。
此外，第九大股東為李東來(lái)，持股比例1.65%，曾經(jīng)擔任任美的冰箱事業(yè)部總裁、空調事業(yè)部總裁及廣東美的電器股份有限公司副總裁。
購買(mǎi)顧家家居股份的是寧波盈峰睿和投資管理有限公司，該公司實(shí)際控制人為美的集團創(chuàng )始人何享健之子何劍鋒。
在本次交易中，顧家集團和TB Home分別將持有的20.47%、8.96%的顧家家居股份，轉讓給寧波盈峰。
轉讓后，寧波盈峰持股29.42%，顧家集團與TB Home共計持股18.02%，顧氏家族退居第二大股東。
值得注意的是，除了放入質(zhì)押專(zhuān)戶(hù)的8%的股份，顧氏家族原先總共47.45%的股份只有39.45%的股份可以轉讓。
而在這39.45%的股份里，有19.72%的股份也被質(zhì)押了，占比近一半！
算上質(zhì)押專(zhuān)戶(hù)的8%，顧氏家族原先總共47.45%的股份，有27.72%用來(lái)質(zhì)押融資了。

除了IPO募資11.6億，顧家家居沒(méi)有進(jìn)行過(guò)再融資，而累計分紅高達40多億，每年還有十幾億的利潤。
這么一家僅次于歐派家居的行業(yè)龍頭，原控股股東為什么要出讓呢？
據了解，曾經(jīng)擔任過(guò)大學(xué)體育老師的顧江生，是在2000年接手家族生意的。經(jīng)過(guò)20多年的發(fā)展，公司市值做到了300億，他也成為了天臺縣首富。
或許家居行業(yè)與房地產(chǎn)高度正相關(guān)，加上一半股份被質(zhì)押，資金鏈十分緊張，顧江生萌生退意，投身更加超然的創(chuàng )投行業(yè)。
今年5月，他出資6億元，注冊成立了珠海領(lǐng)源尖端股權投資基金合伙企業(yè)（有限合伙），是該基金的最大有限合伙人。
有人辭官歸故里，有人漏夜趕考場(chǎng)！
美的集團的少東家何劍鋒為什么愿意溢價(jià)15.7%收購顧家家居的股份呢？
或許家居產(chǎn)業(yè)能夠和美的集團的家電、房地產(chǎn)業(yè)務(wù)形成協(xié)同效應。
目前，顧家家居的動(dòng)態(tài)市盈率為16.8倍，溢價(jià)15.7%約19.5倍，估值還算合理！